前言
每到生死时刻，光伏自己一直会“整活”以自救：无论是前段时间的抢出口涨价，还是最近的太空光伏。光伏人既要仰望星空，也要埋头拉车。太空很遥远，现实问题是如何在高银价劫持中活下去。
白银价格暴涨，经成为光伏行业反内卷工作的最大黑天鹅。当外部不确定性力量超过光伏产业链自身力量，而终端报价体系又缺乏联动机制时，行业内部调控所付出的努力，就极易被外部力量击穿，相关工作的公信力和成效也会遭受质疑。以至于前段时间赶碳号也曾感慨，暴涨的银价可能就会让光伏行业迅速实现去产能。
实际上，影响光伏的外部变量有很多：531之前的抢装、银价的暴涨以及最近的抢出口。这些外部的市场因素直接冲击着光伏企业，抢装要涨价，银价上涨要涨价，抢出口要涨价，但真正的终端需求却又不支持。所以，下游光伏企业过去一年中的开工率忽上忽下，就像弹簧。
这些现象实际上揭示了反内卷工作的深层次挑战：若仅聚焦于产业链内部的供需调控，而忽视外部成本变量的冲击，反内卷机制将缺乏韧性。
01银价涨疯，光伏除了放假以外竟束手无策？
截至1月26日22时，沪银主连保持在27600元/千克的上方。这意味着什么呢？赶碳号简单统计了一下。
以TOPCon电池10毫克/W来计算，每W电池片的白银成本已高达0.27元。以InfoLink1月22日0.42元/W的电池片报价来计算，已经占到成本的64%！同期同规格硅片报价为1.5元/片，银浆成本已近硅片成本的一倍！
过去一年中，每公斤白银的价格从7000多涨到了27000多，最近还在大幅逼空。光伏，已经退无可退。InfoLink做了一张表，来反映过去短短两个月中的这种变化：
将光伏逼到死地的不止白银，所有与光伏相关的金属材料都在跳涨。
InfoLink在报告中介绍，根据《InfoLink_光伏辅料供需报告》调研，对比 2025年11月版本和2026年1月版本辅料在组件中的占比，以TOPCon双玻一体化为例：
金属类辅料中，银浆的占比由12.8%上涨至21.4%，铝边框和焊带的占比分别上涨至12.6%和6.1%，合计成本占比已超40%，远超主材硅材料成本占比。
以单个辅料成本来看，本期银浆成本较上期上涨77%，焊带成本较上期上涨 23%，铝边框成本较上期上涨8%，成本较上期也有极其明显涨幅。
一方面原材料成本急剧上涨，一方面抢出口之后市场需求大幅回落，目前的电站收益率不支持光伏组件价格大幅上涨。上压下顶之下，光伏越来越难。
在疯涨的白银面前，难道光伏就应该坐以待毙吗？光伏反内卷工作，难道就要束之高阁吗？
02面对大宗商品涨价，其它行业是如何应对的？
当我们找不到方向时，不妨看看其它行业是怎么干的。毕竟，与原材料涨价高度正相关的行业，并不是只有光伏一家。
原材料价格剧烈波动，其实一直是制造业永恒的挑战，尤其对原材料占成本比重大（比如超过50%）、定价权弱、技术壁垒低的行业，冲击则更为致命。赶碳号选取了几个典型行业，系统复盘其危机教训与长效解决方案，希望能为光伏破解白银难题提供一种解题思路。
锂电池行业（锂矿，2021-2022年暴涨 200%以上）
家电行业（钢铁/铜/铝，2021年涨幅 30-50%）
锡价疯狂周期：下游企业的 \"噩梦\"
锂矿价格暴涨给下游带来的冲击，与硅料暴涨带动下游涨价的情况类似。同一个产业链内，其实是可以调节的，难就难在发生在大宗商品领域，“我涨价，你的死活与我无关”。比如，钢铁、铜、铝价格对于家电行业的冲击，锡价对于焊料企业的冲击。
锡价的上涨完全由上游矿产供应、新兴科技需求和金融投机三大因素主导，电子焊料这个小行业在价格形成过程中没有任何话语权，只能被动接受价格波动。这一点和白银暴涨压垮光伏的故事完全一样。
电子焊料（锡基焊料）中锡含量高达90-99%，锡成本占焊料总成本的85-92%，这种极端的成本结构让焊料行业对锡价波动极其敏感。
电子焊料行业全球集中度低（CR5<30%），且缺乏上游资源布局，对锡价的影响几乎为零：
锡价由伦敦金属交易所（LME）和上海期货交易所主导，定价权掌握在矿业巨头（印尼 Timah、马来西亚 SMR、中国云南锡业）和金融资本手中。
焊料行业全球年用锡量约20万吨，占全球锡产量的50%（这一点和光伏类似），且分散在数千家企业中，无法形成议价合力。
另外，焊料行业的技术壁垒低，产品同质化严重，客户（如苹果、三星、台积电）强势，焊料企业提价能力弱，往往只能消化部分成本上涨。
另外，焊料行业的供应链脆弱，进口依赖度高。中国焊料行业锡原料进口依存度超60%，主要依赖缅甸、印尼和刚果 (金) 等政治不稳定地区。中小企业多依赖1-2 家锡供应商，涨价时面临 \"断供 + 涨价\" 双重打击，2025年12月就有企业因缅甸锡矿停产而被迫停工。
还有就是库存策略失误。涨价前 \"零库存\" 导致成本失控，涨价后 \"恐慌性囤货\" 导致资金链紧张，部分企业库存占用资金超总资产50%。
所以，锡价暴涨之后，焊料行业的利润开始两极分化：自产锡或签订长期协议的龙头企业（如日本千住、中国迅达）毛利率维持在15-20%；外购锡的中小企业亏损面达60%，部分企业因 \"原料买不起、订单不敢接\" 而停产清算。
锡价暴涨导致焊料行业的供应链完全断裂：焊料企业与下游客户（半导体、PCB、光伏组件厂）签订的多为季度定价合同，而锡价月度波动超15%，导致企业 \"做一单亏一单\"。
另外，也对产品质量的稳定性提出挑战。为降低成本，部分中小企业被迫使用低纯度锡或回收锡，导致产品质量下降，客户投诉率上升30%。
面对这一难题，焊料行业是如何应对的呢？
龙头企业开始垂直整合+技术升级，构建自己的供应链安全\"护城河\"。日本千住金属（全球焊料龙头）采取 \"资源+技术+市场\"三位一体策略，成为行业\" 避风港 \"：
上游布局：与印尼Timah签订10年长期协议，锁定锡价（价格浮动不超过 ±5%），同时参股缅甸锡矿，保障原料供应；
技术创新：开发\"锡-银-铜-铋\"四元合金焊料，降低锡含量5-8%，同时提升焊接性能，适配HBM先进封装技术；
高端化转型：聚焦半导体封装高端市场（毛利率 25-30%），放弃低附加值的消费电子焊料市场，客户结构优化为台积电、三星等高端客户。
二线企业其实也有应对之策，采取联合采购+库存优化策略，在夹缝中求生存。
中国迅达焊料等企业采取 \"抱团取暖 + 精细化管理\" 策略，降低风险：
采购联盟：与5家同行组成采购联盟，年采购量达1万吨，向锡供应商争取 \"量价挂钩\"优惠，采购成本降低8-12%；
库存动态管理：建立 \"价格预警机制\"（单日涨幅 >5%触发备货，单日跌幅 > 5%减少库存），安全库存从7天调整为30 天，同时利用期货工具对冲价格波动；
产品差异化：开发光伏专用焊带（毛利率 15-18%）和新能源汽车电子焊料（毛利率 18-22%），避开中低端市场价格战；
行业协会又是如何作为的呢？
中国电子材料行业协会焊料分会组织行业企业开展以下工作：
制定焊料锡含量分级标准，引导下游客户接受 \"低锡高性能\" 焊料，推动行业 \"去锡化\" 进程；
建立锡价预警平台，实时共享全球锡矿供应、需求变化和价格走势信息，帮助企业提前应对；
组织技术研讨会，推广 \"无铅化 + 低锡化\" 技术，降低行业整体锡依赖度。
在此，赶碳号希望头部光伏企业、中国光伏行业协会面对银价暴涨的复杂局面，要主动担当，积极作为，为全行业探寻出一条求生之路。
03光伏行业和企业，如何主动有为？
从短期看，光伏电池以及电池组件一体化企业，应该迅速建立起救急、救命的一套与银价联动的报价机制。
赶碳号建议，为快速化解银价暴涨危机，可以中国光伏行业协会为唯一牵头方，建立7天落地、极简可执行的银价联动报价应急机制，核心遵循银价波动全额传导、各环节固定利润、全链成本共担原则，仅覆盖银浆-电池片-组件核心环节，不改变产业链原有合作模式，直击中游企业“做单亏单、资金链承压” 痛点。
机制统一以沪银主力合约周均价为唯一定价基准，由协会每日发布结算价、每周日发布周均价，全行业禁用其他银价标准，应急阶段不设涨跌阈值，按实际周均价涨幅全额联动调价，从根源杜绝定价争议。
全产业链制定三个极简联动报价公式，核心逻辑为固定成本/利润不变，仅银价相关成本浮动传递：银浆厂按沪银周均价核算银粉成本，仅赚取固定加工费；电池片企业锁定非银固定成本与加工利润，全额承接银浆浮动成本并传递至组件端；组件企业同理锁定自身固定成本与利润，将银价波动成本传导至电站端。行业应统一TOPCon/HJT 银耗、银浆含银量应急参考值，企业若有更低耗银技术，超额收益归自身，作为技术奖励。
当下银价一天一个样，光伏电池、组件报价也应该更加灵活，不能再按过去的报价模式执行。针对已签订未执行的长单/锁价单，仅补签补充协议即可重新核算价格，差价多退少补，企业仅需在原报价单新增联动备注，5分钟完成报价升级，避免复杂流程。
这个机制的核心要求电站端一定要纳入成本共担，让银价波动从银浆到电站层层传递，各环节均不承担银价风险、仅赚固定利润，快速堵住中游企业资金链断裂风险，为行业加速去银化、制定长期应对策略争取宝贵时间。
当然，从中长期看，光伏必须系统解决关键原材料价格剧烈波动引发的系统性风险。
结合电子焊料、锂电池、家电等行业实战经验，赶碳号建议，光伏行业应对银价上涨需构建起 “技术去银化为根，金融工具为盾，供应链协同为基，行业机制为保障” 的机制和体系，通过下面几个策略，实现从被动承压到主动掌控，同时针对不同规模企业分层施策，彻底摆脱银价波动对行业利润的绑架。
一、在技术端：分阶推进去银化，实现银耗自主。
由光伏企业的创新来驱动，以技术替代为根本，按 “短期减银、中期替代、长期去银” 推进：
短期（0-6 个月）全面推广银包铜浆料（含银 20%-30%），TOPCon背面、HJT细栅渗透率提至90%以上，搭配0BB无主栅与细线印刷技术，将单瓦银耗压至8mg/W以下；
中期（6-18 个月）推动银种子层+铜电镀工艺GW级量产，行业统一低银浆标准，引导下游接受 “低银高性能” 产品，银耗降至5mg/W 以下；
长期（18-36 个月）加速BC电池全铜电镀、纯铜浆料产业化，头部企业2026 年底无银电池产能占比超30%，建立技术专利池开放核心专利，避免行业分化。同时将单瓦银耗纳入产能备案与评级，倒逼技术升级。
二、在金融端：创新定价与套保，对冲价格波动。
由行业协会来牵头，升级光伏产品的报价机制，推行 “沪银主力合约基准价+ 固定加工费+浮动调整” 模式，覆盖银浆、电池片、组件全环节，按日/周/月调价，绑定沪银周均价，通过联动协议让60%-70%银价波动传导至下游，剩余成本全链共担。
由企业实施分级套保：龙头企业对30%-50%采购量开展期货期权组合套保，同时预付款锁价3-6个月供应；中小企业通过行业联合套保，由协会牵头对接期货公司，套保比例控制在20%-30%，严禁套保变投机。
三、在供应链端：协同锁价，提升议价能力。
光伏企业与头部银浆厂、银粉供应商签订3-5年长协，约定沪银浮动超±5%再调价，量价挂钩享5%-10%加工费折扣，保障优先供应。由协会牵头组建联合采购联盟，整合全行业需求形成千亿级采购规模，争取8%-12%成本优惠，实现集中锁价、分散供货。龙头企业以参股、合资方式轻资产布局国内外银矿，建立“白银-银粉-银浆” 一体化渠道，降低中间成本。
四、在行业端：应由协会牵头，构建协同机制。
建议光伏协会搭建银价动态预警平台，实时推送供需与价格信息；制定去银化技术、银耗分级标准，消除市场质量顾虑；建立专利池加速技术普及；组织全链研讨会，明确成本共担比例，避免中游独自承压。
综合以上，应对银价上涨需要光伏行业全链协同，以技术升级摆脱依赖，以机制创新对冲风险，推动行业从规模扩张转向高质量发展，将银价波动影响降至可控范围。END
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